Родился 10 июля 1909 года на станции Канаевка (ныне село в Городищенском районе Пензенской области, административный центр Канаевского сельсовета). После смерти отца, с 1912 года воспитывался у дяди в деревне. В 1924-1927 гг. был учеником сапожника у частника в городе Кузнецк, в 1927-1929 гг. работал в коллективе кожевников в городе Пензе, в 1929-1930 гг. - слесарем на фабрике "Кожевник". В 1931 году окончил 2 курса строительного рабфака. С июня 1931 года в рядах Красной Армии, призван по партийной мобилизации. В июне 1933 года окончил 3-ю Военную авиационную школу лётчиков имени К. Е. Ворошилова (город Оренбург). Служил в 107-й ИАЭ (83-я Брянская ИАБР, ВВС Белорусского военного округа). Был пилотом, с 3 января 1935 года - младшим лётчиком. 14 марта 1936 года присвоено воинское звание "лейтенант".

Участник гражданской войны в Испании с ноября 1936 по 27 мая 1937 года. К 9 декабря 1936 года командир звена истребителей И-16 лейтенант Н. Ф. Баланов сбил лично 1 и в составе пары 2 самолёта противника. 23 января 1937 года во время штурмовки войск противника в районе города Хетафе (под Мадридом) был тяжело ранен зенитным огнём. Осколком снаряда ему оторвало палец на правой руке и пробило горло. Несмотря на это, сумел довести повреждённую машину до своего аэродрома, не выпуская шасси совершил вынужденную посадку и потерял сознание. После лечения в испанском госпитале был отправлен в СССР. 21 апреля 1937 года присвоено воинское звание "капитан".

Постановлением ЦИК СССР от 27 июня 1937 года удостоен звания Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина. После учреждения знака особого отличия ему была вручена медаль "Золотая Звезда" (№ 42).

По возвращении в СССР вернулся в свою 83-ю ИАБР, с 23 августа 1937 года - командир отряда 107-й ИАЭ. 28 февраля 1938 года присвоено воинское звание "майор". С 29 августа 1938 года - командир 31-го ИАП (ВВС Белорусского военного округа). 29 ноября 1939 года присвоено воинское звание "полковник". С 30 ноября 1939 года - слушатель Оперативно-тактических курсов усовершенствования КНС ВВС при Военно-Воздушной академии имени Н. Е. Жуковского. С 26 апреля 1940 года - помощник командира 45-й ИАБР (ВВС Закавказского военного округа). С 19 июля 1940 года - заместитель командира 26-й САД (город Тбилиси). С 6 марта 1941 года - заместитель командира и временно исполняющий обязанности командира 72-й САД (город Ереван). С 21 мая 1941 года - заместитель командующего по истребительной авиации - помощник командующего войск ПВО (Закавказский военный округ).

С 15 июля 1941 года - командир 71-й ИАД (ВВС 47-й Армии, Закавказский фронт). В августе 1941 года участвовал в операции по вводу советских войск в Иран. С декабря 1941 года в действующей армии: 71-я ИАД участвовала в Керченско-Феодосийской десантной операции), с января 1942 года - в боевых действиях на Керченском полуострове (в составе Крымского фронта). С 11 апреля 1942 года - заместитель командующего ВВС 44-й Армии, с 9 августа 1942 года - заместитель командующего ВВС 46-й Армии. С 29 августа 1942 года - командир 295-й ИАД (5-я Воздушная армия, Закавказский и Северо-Кавказский фронты). Лично участвовал в боях за Кавказ. Летал на ЛаГГ-3. В марте 1943 года дивизия была передана в 17-ю Воздушную армию (Юго-Западный фронт). Участник Краснодарской наступательной операции. С 10 августа 1943 года - командир 317-й ИАД (1-я ВИА Войск ПВО), которая прикрывала военные объекты в Москве, Калинине, Химках, Волоколамске и других городах северо-западного Подмосковья.

28 июля 1944 года был отстранён от должности, находился в распоряжении командующего ВВС Западного фронта ПВО. С 11 января 1945 года учился на Курсах усовершенствования офицерского состава истребительной авиации ПВО страны. За время Великой Отечественной войны выполнил 12 боевых вылетов, воздушных побед не имел.

С 10 октября 1946 года полковник Н. Ф. Баланов - в отставке (по болезни). Жил в городе Брянске. Умер 3 июня 1981 года, похоронен на Советском кладбище.

Награждён орденами: Ленина (27.06.1937), Красного Знамени (02.01.1937); медалями, в том числе "За боевые заслуги" (03.11.1944).

*     *     *



Список известных воздушных побед Н. Ф. Баланова:

Д а т а	Противник	Место падения самолёта или проведения воздушного боя	Свой самолёт
13.11.1936	1  Хе-51	район Мадрида	И-16
22.11.1936	1  Ю-52  (в паре)
__.11.1936	1  Хе-51  (в паре)
Всего сбитых самолётов - 1 + 2  (данные неполные).

Список воздушных побед Н. Ф. Баланова в Испании взят из открытых источников, возможне некоторые неточности.