Родился в 1920 году в городе Москве. Окончил 7 классов средней школы. С 15 апреля 1940 года в рядах Красной Армии, призван по специальному набору Азинским РВК (город Ижевск, Удмуртская АССР). В 1939 году окончил Ульяновскую авиационную школу пилотов. Затем обучался в Вязниковской военной авиационной школе пилотов. С ноября 1941 года сержант И. И. Заикин служил пилотом в 17-м ЗИАП ВВС Уральского военного округа (город Молотов, ныне Пермь), затем лётчиком-инструктором 2-й эскадрильи 16-го ЗИАП ВВС Приволжского военного округа (город Kyйбышев, ныне Самара), занимался подготовкой лётных кадров и переучиванием маршевых полков.

С 11 декабря 1942 года старшина И. И. Заикин в действующей армии. Воевать начал в составе 867-го ИАП (207-я ИАД, З-й САК, 17-я ВА, Юго-Западный фронт), был заместителем командира эскадрильи, летал на Як-1 и Як-7. С 27 июля 1943 года сражался уже в 148-м ИАП (287-я ИАД), где летал на Як-9.

7 сентября 1943 года командир эскадрильи 148-го истребительного авиационного полка (287-я истребительная авиационная дивизия, 11-й смешанный авиационный корпус, 15-я Воздушная армия, Брянский фронт) старший лейтенант И. И. Заикин не вернулся с боевого задания (пропал без вести в районе деревни Подерки, Орловская область). Всего совершил более 50 боевых вылетов, провёл около 30 воздушных боёв, сбил лично 11 и в составе пары 1 самолёт противника.

Награждён орденами: Красного Знамени (21.08.1943), Отечественной войны 1-й степени (29.08.1943), Красной Звезды (21.11.1942, 04.02.1943).