Родился в 1917 году в селе Ярахичи (Котельничский район Кировской области). Окончил среднюю школу и авиационный техникум. С 1936 года в рядах Красной Армии. В 1938 году окончил военную авиационную школу лётчиков. Служил в строевых частях ВВС Московского военного округа.

Участник Советско-Финляндской войны 1939-1940 гг. в составе 153-го ИАП (ВВС 15-й Армии, Северо-Западный фронт). Летал на И-153, воздушных побед не имел.

С 22 июня 1941 года лейтенант И. И. Хаустов на фронтах Великой Отечественной войны. Боевую деятельность начал в составе того же 153-го ИАП (5-я САД, ВВС Ленинградского военного округа), летал на И-153. В июле 1941 года направлен в 194-й ИАП (7-й ИАК ПВО, Ленинградский фронт), продолжая летать на И-153. 1 сентября 1941 года легко ранен в воздушном бою. С октября 1941 года служил в 440-м ИАП (7-й ИАК ПВО, Ленинградский фронт), где летал на МиГ-3.

В 1942 году назначен заместителем командира эскадрильи 157-го ИАП (ВВС 4-й Ударной армии, Калининский фронт), летал на "Харрикейне". 7 марта 1942 года подбит огнём зенитной артиллерии, ранен в ногу, выпрыгнул из горящего самолёта с парашютом, ударился о стабилизатор и в бессознательном состоянии опустился на позициях наших войск. После лечения продолжал воевать, летая на Як-7.

С января по сентябрь 1943 года находился на Курсах усовершенствования офицерского состава (город Липецк), после чего направлен командиром эскадрильи в 21-й ИАП (259-я ИАД, 3-я Воздушная армии, Калининский и 1-й Прибалтийский фронты), где летал на Ла-5 и Ла-7.

6 марта 1945 года штурман 21-го истребительного авиационного полка (259-я истребительная авиационная дивизия, 3-й Белорусский фронт) майор И. И. Хаустов не вернулся с боевого задания (пропал без вести) после воздушного боя с истребителями противника в районе города Кёнигсберга. Всего совершил более 450 боевых вылетов, в воздушных боях сбил лично 9 и в составе группы 11 самолётов противника.

Награждён орденами: Ленина (28.05.1942), Красного Знамени (17.10.1943, 26.09.1944), Александра Невского (05.07.1944); медалью "За отвагу" (21.04.1940).

Список известных воздушных побед И. И. Хаустова:

Д а т а	Противник	Место падения самолёта или проведения воздушного боя	Свой самолёт
20.08.1941	2  Ме-109	Чудово	И-153
03.09.1941	1  До-215  (в группе)	Лезье
07.03.1942	1  Ю-88  (в группе)	северо-западнее Холм	"Харрикейн"
	1  До-215  (в группе)
	1  Ю-88  (в группе)	западнее Холм
	2  Ю-88  (в группе)
	1  Хш-126  (в группе)	Тёмный Бор
	1  Ю-88	западнее Холм
12.08.1942	1  Ю-88	Полунино - Ржев
	1  Ме-109  (в группе)	Ржев
13.08.1942	1  Ме-109  (в группе)	юго-восточнее Ржев
	1  Ю-88  (в группе)	Тимофеево
14.08.1942	1  Ю-88  (в группе)	станция Ржев
06.02.1944	1  ФВ-190	юго-восточнее озеро Зароновское	Ла-5
01.05.1944	1  Хш-126	восточнее Князево
24.06.1944	1  ФВ-190	Валюшино
28.07.1944	2  ФВ-190	Скапишкис
Всего сбитых самолётов - 9 + 11;  боевых вылетов - более 450.

Из фотоматериалов военных лет: