Родился в 1912 году в селе Данькильбурум (ныне Симферопольский район Республики Крым). В 1929 году окончил 5 классов средней школы. С 15 августа 1941 года в рядах Красной Армии.

С августа 1941 года на фронтах Великой Отечественной войны в должности командира звена 4-й эскадрильи 9-го Отдельного авиационного полка Особой авиационной группы Гражданского Воздушного Флота (4-я Воздушная армия, Северо-Кавказский фронт), в 1942-1943 гг. был закреплённым летчиком для обслуживания и выполнения особых заданий генерал-майора Алексеева. Выполнил 394 боевых вылета на У-2 (включая 21 ночью в тыл противника).

С апреля 1943 года служил в составе 16-го Гвардейского ИАП, где прошёл путь от рядового лётчика до командира эскадрильи. Сражался на Северо-Кавказском, Южном, 4-м Украинском и 2-м Украинском фронтах. Летал на "Аэрокобре".

10 мая 1944 года командир 1-й эскадрильи 16-го Гвардейского истребительного авиационного полка (9-я Гвардейская истребительная авиационная дивизия, 5-я Воздушная армия, 2-й Украинский фронт) Гвардии капитан И. К. Олефиренко погиб в авиационной катастрофе во время тренировочного полёта над аэродромом Гальжбиевка (сорвался в штопор, покинул самолёт, но парашют не успел раскрыться). Всего совершил около 150 боевых вылетов, провёл более 50 воздушных боёв, сбил лично 15 и в составе группы 3 самолёта противника. Похоронен в центральном парке села Гальжбиевка (Ямпольский район Винницкой области Украины).

Награждён орденами: Красного Знамени (23.02.1942, 05.04.1943, 06.11.1943), Отечественной войны 1-й степени (02.02.1944), медалью "За оборону Кавказа" (05.05.1945, посмертно).