Родился в 1912 году в селе Усть-Погожее (ныне Балаклейский район Волгоградской области). В 1922-1923 гг. батрачил у зажиточного крестьянина. В 1923-1925 гг. учился в сельской школе. В 1925-1929 гг. работал пастухом. В 1929-1931 гг. - тракторист мясосовхоза № 3 Дубовского района. В 1931-1933 гг. - ученик ФЗУ завода "Красный Октябрь" (город Сталинград). В 1933-1934 гг. - рабочий-вальцовщик завода "Красный Октябрь". С января 1934 года учился в Балашовском авиационном училище (Саратовская область). С августа 1937 года - слушатель Курсов усовершенствования офицерского состава. С ноября 1937 года - командир звена Областного аэроклуба (город Сталинград). С декабря 1939 года - слушатель Высшего политического училища (город Ростов). С января 1940 года - помощник комиссара эскадрильи по комсомольской работе. С сентября 1940 года - заместитель командира эскадрильи по политчасти (Одесский военный округ).

С 22 июня 1941 года в действующей армии. Воевал на Юго-Западном фронте (132-й СБАП или 45-й СБАП). Летал на Ар-2, совершил 13 боевых вылетов на бомбардировку войск противника. 18 июля 1941 года был тяжело ранен в плечевой сустав, по декабрь 1941 года лечился в госпитале. С мая 1942 года - комиссар эскадрильи Балашовской военной авиационной школы пилотов. С декабря 1942 по февраль 1943 гг. переучивался на лётчика-истребителя (под Новосибирском). С 10 июля 1943 года сражался в составе 91-го ИАП (256-я ИАД), где летал на Як-9.

19 августа 1943 года заместитель командира эскадрильи, он же штурман 91-го истребительного авиационного полка (256-я истребительная авиационная дивизия, 5-й истребительный авиационный корпус, 2-я Воздушная армия, Воронежский фронт) старший лейтенант И. И. Моргунов погиб в воздушном бою в районе Велико-Озерские (Сумская область Украины). Всего совершил более 50 боевых вылетов, в воздушных боях сбил лично 8 самолётов противника.

Награждён орденом Отечественной войны 1-й степени (11.08.1943).