Родился 15 августа 1922 года в слободе Большая Халань (Корочанский район Курской области). С 17 мая 1941 года в рядах Красной Армии, призван Тимашевским РВК (Краснодарский край). Окончил военную авиационную школу лётчиков. Затем переучивался на новую технику в 8-м ЗИАП (ВВС Приволжского военного округа).

С 25 октября 1942 года сержант И. М. Карачинский в действующей армии. Воевал в составе 236-го ИАП (24 августа 194З года преобразован в 112-й Гвардейский ИАП). Прошёл путь от рядового пилота до командира эскадрильи. Сражался на Сталинградском, Южном, Северо-Кавказском, Воронежском, 1-м Украинском и 4-м Украинском фронтах. Летал на Як-1 и Як-3.

К 9 мая 1945 года командир эскадрильи 112-го Гвардейского истребительного авиационного полка (10-я Гвардейская истребительная авиационная дивизия, 10-й истребительный авиационный корпус, 8-я Воздушная армия, 4-й Украинский фронт) Гвардии капитан И. М. Карачинский совершил 319 боевых вылетов, в 101 воздушном бою сбил лично 11 и в составе группы 1 самолёт противника.

После окончания войны продолжал служить в ВВС. С 31 августа 1974 года Гвардии полковник И. М. Карачинский - в запасе. Умер 8 февраля 1979 года. Похоронен в городе Тбилиси (Грузия).

Награждён орденами: Красного Знамени (12.05.1944, 29.09.1944, 16.05.1947, 20.09.1947), Александра Невского (22.05.1945), Отечественной войны 1-й степени (01.09.1943), Красной Звезды (11.02.1943, 30.12.1956); медалями, в том числе "За боевые заслуги" (20.04.1953).