Родился 20 июля 1921 года в селе Коваленковка (Кобелякский район Полтавской области Украинской ССР). С июля 1940 года в рядах Красной Армии, призван Полтавским РВК (Полтавская область Украины). Окончил Чугуевскую военную авиационную школу пилотов. Затем проходил переучивание на новую технику во 2-м ЗИАП (ВВС Московского военного округа).

С 15 апреля 1943 года сержант И. П. Капустянский в действующей армии. Воевал в составе 31-го ИАП (295-я ИАД). Прошёл путь от рядового пилота до камандира звена. Сражался на Юго-Западном и 3-м Украинском фронтах. Летал на Ла-5 и Ла-7.

К 9 мая 1945 года командир звена 31-го истребительного авиационного полка (295-я истребительная авиационная дивизия, 10-й штурмовой авиационный корпус, 17-я Воздушная армия, 3-й Украинский фронт) старший лейтенант И. П. Капустянский совершил 282 боевых вылета, провёл 89 воздушных боёв, сбил лично 13 и в составе группы 2 самолёта противника.

После окончания войны продолжал служить в ВВС. С 9 ноября 1945 года старший лейтенант И. П. Капустянский - в запасе. Умер в 2001 году.

Награждён орденами: Красного Знамени (11.08.1943, 30.06.1944, 24.05.1945), Отечественной войны 1-й степени (23.05.1944, 11.03.1985), Красной Звезды (22.02.1945); медалями, в том числе "За отвагу" (28.06.1943).