Родился 20 января 1922 года в городе Яхрома (Дмитровский район Московской области). Занимался в Яхромском авиаклубе. 9 апреля 1941 года добровольно вступил в ряды Красной Армии, призван Октябрьским РВК (город Москва). Окончил военную авиационную школу лётчиков.

С апреля 1943 года младший лейтенант В. Н. Дубакин на фронтах Великой Отечественной войны в должности лётчика 896-го ИАП (286-я ИАД), летал на Як-1. В августе 1944 года был направлен в 133-й ИАП (234-я ИАД), где летал на Як-3.

К 9 мая 1945 года старший лётчик 133-го истребительного авиационного полка (234-я истребительная авиационная дивизия, 6-й истребительный авиационный корпус, 16-я Воздушная армия, 1-й Белорусский фронт) младший лейтенант В. Н. Дубакин совершил 100 боевых вылетов, в 14 воздушных боях сбил лично 10 самолётов противника.

После окончания войны продолжал служить в ВВС. С 21 октября 1966 года подполковник В. Н. Дубакин - в запасе. Умер 23 апреля 2006 года.

Награждён орденами: Красного Знамени (29.03.1945, 10.05.1945, 04.06.1955), Отечественной войны 1-й степени (11.03.1985), Красной Звезды (30.12.1956); медалями, в том числе "Забоевые заслуги" (17.05.1951).