Родился в 1921 году в деревне Теперки (Орехово-Зуевский район Московской области). Окончил 9 классов средней школы и аэроклуб. С 6 мая 1940 года в рядах Красной Армии, призван Орехово-Зуевским РВК. В 1942 году окончил Руставскую военную авиационную школу лётчиков. Затем проходил переучивание на новую технику в 26-м ЗИАП (ВВС Закавказского военного округа).

С декабря 1942 года сержант В. Н. Балакин в действующей армии. Воевал в составе 164-го ИАП (295-я ИАД). Прошёл путь от рядового пилота до командира звена. Сражался на Закавказском и Юго-Западном фронтах. Летал на ЛаГГ-3 и Ла-5.

27 августа 1943 года командир звена 164-го истребительного авиационного полка (295-я истребительная авиационная дивизия, 9-й смешанный авиационный корпус, 17-я Воздушная армия, Юго-Западный фронт) младший лейтенант В. Н. Балакин погиб в авиационной катастрофе (разбился при вынужденной посадке на Ла-5, повреждённом в воздушном бою). Всего совершил 180 боевых вылетов, в 50 воздушных боях сбил лично 9 и в составе группы 1 самолёт противника. Похоронен в хуторе Водяное (Кременский район Луганской области Украины).

Награждён орденами: Красного Знамени (10.07.1943), Отечественной войны 1-й степени (18.08.1943).

*     *     *



Список известных воздушных побед В. Н. Балакина:

Д а т а	Противник	Место падения самолёта или проведения воздушного боя	Свой самолёт
15.06.1943	1  Ме-109	Глазуновка	Ла-5
24.06.1943	1  ФВ-190	севернее Барвенково
05.07.1943	1  ФВ-190	аэродром Рогань
06.07.1943	1  ФВ-190	Харьков
20.07.1943	1  Ю-88	Студенок
	1  Ю-88	Сеничено
25.07.1943	1  Ме-109	Былбасовка
01.08.1943	1  Ме-110	Дробышево
26.08.1943	1  Ю-87	Долгенькая
27.08.1943	1  Ме-109  (в группе 1/4)	Пашково
Всего сбитых самолётов - 9 + 1;  боевых вылетов - 180;  воздушных боёв - 50.